当前位置:首页>财经报道>市场>

2011可转债市场规模有望达2

和讯网:大家好!这里是正在为您播放的和讯网最新栏目——《中国宽客》,《中国宽客》已经进入第十期。现在就为您介绍本期《中国宽客》核心人物——范为。范总您好!范为:各位网友朋友,投资者朋友大家好!和讯网:非常感谢和欢迎您接受邀请参加和讯网《中国……

专题: 可转债视频 电力现货市场试点 电力现货市场 中关村电子卖场 

和讯网:大家好!这里是正在为您播放的和讯网最新栏目——《中国宽客》,《中国宽客》已经进入第十期。现在就为您介绍本期《中国宽客》核心人物——范为。范总您好!

范为:各位网友朋友,投资者朋友大家好!

和讯网:非常感谢和欢迎您接受邀请参加和讯网《中国宽客》节目,首先请您就目前的工作内容和职责做一下自我介绍。

范为:好的。我目前在宏源证券的固定收益总部负责研究工作。主要的工作包括两块:一是资产定价。资产包括固定收益资产、大众商品资产、货币类资产以及权益类资产。当然主要是做固定收益领域的定价,即债券发行的利率。但由于债券的利率与大宗商品、股票市场都有联动关系,所以也会研究这些相关市场的表现。

第二个方面的工作是研究宏观经济形势。从宏观的角度分析,利率是宏观因子,当然它也就是决定债券价格的最重要因素,所以说利率实际上是连接宏观经济和微观市场的纽带,要对固定收益市场进行判断,肯定离不开对宏观经济的判断,所以我会对国内、包括全球的宏观经济形势做一个研究,以便于帮助对固定收益市场的研究能分析得更加细化以及更加准确。

和讯网:能否请您简短地评论一下2011年的宏观经济形势,您的观点是怎样的?

范为:2011年的宏观经济形势可以从实体经济和虚拟经济两方面来看。实体经济主要还是“三驾马车”:投资、消费和进出口。从投资来讲,在2011年应该仍然会保持一个比较高位的增长水平,原因为在2011年政府提出了水利建设、廉租房、公租房建设等在内的一系列投资措施,这两大措施一定会保证投资维持高位。这也会进一步巩固经济的增速,毕竟在中国,投资占 GDP比重比较高,占比约为60%到70%左右,因此只要在投资稳住的情况下,GDP增速就会保持在高位,预计2011全年的GDP增速应该在9%左右,这是第一方面——投资。

第二方面的就是消费。消费主要是受制于两个方面的约束:一是居民的收入还没有明显的提高;第二是房价偏高。这两个因素都会影响2011年消费水平的提升。因此消费仍然会维持在一个不高不低的水平。它对GDP的贡献率也就可能会比较有限。

第三是进出口,我的观点就是,在经历了2010年进出口大幅好转、贸易顺差大幅增加之后,2011年贸易顺差的增加幅度会降低,但对宏观经济的影响也比较有限。一方面我们会大量的增加进口,另一方面就是受制于欧美经济包括日本经济的复苏缓慢影响,出口可能会较2010年有所回落。两个方面一叠加,贸易顺差肯定会呈现回落的趋势。

因此,综合“三驾马车”——投资、消费和进出口形势,2011年的宏观经济应该保持在平稳的局面,全年的经济增速还是保持在9%的水平。

虚拟经济,在经历了2009年(10万亿)、2010年(7.9万亿)货币的大幅投放之后,2011年是要为了将通胀维持在一个比较低的水平下,实行比较紧缩的货币投放,货币供应的增速M2应该在15%以下。相关的主管部门是把它定调在16%,我个人的观点是有点偏高。

因为第一,流动性是存量概念,过去两年这么多的货币供应,它仍然存在于市场上,2009年经济增速是8.7%,2010年是接近10%,但这都远远低于货币供应的增速。如果我国希望2011年的济增速保持在9%,如果货币供应达到16%,那也就是还有7个点的实体经济和虚拟经济的差存在,这个差就会转换为通货膨胀。因此如果政府还是把货币供应量增速保持在16%,2011年的通胀形势仍然比较严峻。

和讯网:反映到债券市场里的影响是怎样的?

范为:反映到债券市场方面,如果通货膨胀率比较高,央行势必进行货币政策的紧缩。主要包括提高存款准备金和加息。加息对债券市场产生的是直接影响,债券市场收益率是直接和央行基准利率相关的。因此一旦加息,债券市场的收益率势必会继续攀升,也就是说债券价格会下跌,这样会不利于债券市场的发展。

另外一方面,如果提高存款准备金,会影响银行系统在货币市场上的流动性,而银行又是债券市场最主要的投资群体之一,因此银行系统如果发生流动性比较紧缺的情况也会影响对债券的需求,从而也不利于债券市场的发展。

和讯网:您是如何看待我国近几年债券市场的发展和繁荣程度的?

范为:我们国家的债券市场经过近10年的发展以后,已经成为了我国资本市场最重要的构成主体之一。相对于股票市场,债券市场的发展在90年代时可能会相对较慢,但是在2000年之后债券市场得到了高速的发展。这主要体现在以下四个方面。

第一,就是参与机构的多元化。我们都知道股票市场的参与主体是基金、券商,还有散户投资者。但是债券市场的投资者非常多元化,包括银行、保险、券商、基金、信托以及一些央企的财务公司。这些都是债券市场的参与主体。

第二,市场规模不断扩大。经过10年的发展,我们国家的债券市场交易量已经超过了股票市场。以2010年为例,2010年全年股票的交易额是54万亿人民币,而债券市场的交易额是63万亿人民币。因此从交易量的绝对值来看,债券市场已经超过了股票市场。

第三,债券发行规模不断加快。以企业债为例,像2008企业债的发行量是2366亿,到2009年就迅速攀升到4252亿, 2010 年由于 6 月份发行中断,发行量为 3627 亿元, 2011 年预计将达到 4500 亿元左右, 3 年年化发行平均增速将达到 20% 以上。

第四,固定收益品种不断增多。从过去的国债、金融债、企业债,到后来陆续推出了很多新品种,包括;中票、短融、地方债、市政项目建设债券等等。以上 4 个方面都体现出我国固定收益市场的稳定高速发展。

和讯网:您能否对比一下债券市场和股票市场规模的区别,该如何把这个两个市场有效地结合起来?

范为:如果对比股票市场和债券市场,第一可以从它的交易量来对比,第二从存量规模来对比。从交易量来对比,债券市场交易量已经超过股票市场的交易量,而从存量对比的话,债券市场的债券存量应该是远远高于股票市场。因为债券的交易量频率比较低,如果绝对交易量都已经超过股票市场,它的存量是远远高于股票市场的。

和讯网:说到固定收益类证券的品种,企业债、结构化产品,可转换债券近几年是市场关注的焦点,也是我国2010年发展比较迅速的品种。那么您认为在投资这 3 类产品中,应该分析和研究哪些影响因素?

范围:影响各个不同的固定收益产品的主要因素确实有一些差异,以企业债为例,企业债的影响因素主要包括四方面。

第一是基准利率。在我国通常是以上海一年期拆借率(Sibor)作为企业债的基准利率。如果Sibor上行的话,它一定会带动企业债的整体收益率向上行。

第二个影响因素是信用的级别,即通常说的信用利差。如果一个发行的主体它的信用级别越高,它的收益率就会越低。比如说铁道部要发行债券,它是3A级,它的发行利率肯定比同期别的一般资质略差的企业收益率要低。

第三方面就是期限的利差。期限越长的企业债利率水平越高,这也符合我们通常的直观印象。贷款也是这样 ,贷五年期肯定要比贷一年期利率要高,同样企业债也是,比如说铁道部的债券,它发15年的利率一定要高于发10年期的利率。

第四就是流动性利差。如果一个市场的流动性好,它的利差就越小。也就是说它的利率越低,比如说以银行间市场和交易所市场来做个探讨,同样一个债券它可能同时在银行间市场和交易所市场上市,但是由于银行间市场流动性远远好于交易所市场,因此它在银行间市场的收益率低于交易所市场的收益率。这个是企业债。

第二块是结构化产品。我们以住房抵押贷款证券化产品为例,也就是CDO,这也是导致本轮金融危机的罪魁祸首。它的影响因素主要也有三个:利率、违约率、提前偿付率。

利率既然是一个固定收益产品,那它的基准、标的就是利率,因此利率的波动会影响CDO价格。

第二是违约率。如果CDO现金流入这部分的违约率上升的话势必对它的现金流出部分的价值产生一个负面影响,因此如果说它的违约率越高,CDO产品的价格也会下降,本轮金融危机正是这个现象的实际体现。

第三是提前偿付率。这部分也是大家比较迷茫的,对于贷款,为什么还钱还得越快,对产品的影响反而不好呢?按常理推导,还款还得越快,应该对产品是好事,但实际上不是这样。因为设计者在设计这个产品的时候往往是把期限同结构相匹配的,就是说贷款人还款和投资人收益期限是相匹配的。如果贷款人提前还款,会造成这个资产池的现金流入减少,因此会影响到投资者的收益。这个就是CDO,也就是你刚刚说的结构化产品。

最后一块可转换债券的影响因素也有三个:股票价格、利率、股票的波动率。

可转换债券和前两种不一样。它实际上是连接债券市场和股票市场的中间产品,它的影响因素既包括它的股票也包括它的利率。因为可转换债券是一个债券加上一个期权,因此标的股票波动率也会影响转换债券的价格。我们之前做过一个研究,在这三个因素里面影响最大的应该是股票价格,影响第二的应该是它的利率,影响排在第三的是它的股票波动率。

和讯网:那您怎么看待2011年不同类的固定收益证券表现,哪个产品发展会比较好一点?

范为:在2011年第一企业债券仍然会得到高速发展。2010年企业债券的发行速度略微下降的主要因素是国务院出台“19号文”整顿地方融资平台,造成了企业债发行暂停,但是在这之后企业债券的发行仍然保持着比较高速的状态。而从2011年初的发行形势来看,仍然延续了2010下半年之后的高速发展状态,像今年1月份企业债的发行额就接近300亿。

第二可转换债券市场可能是未来发展的一个重点。在发达市场国家可转换债市场规模是比较大的,而我们国家之前的规模略微偏小,2010年在发行了工行可转债和中国银行可转债之后,可转债市场已经有所扩大。

预计2011年还有包括其它20多只上市公司的可转换债也将发行。如果这些可转换债品种都顺利发行的话,我们国家可转债市场的规模,可望达到以千亿级别来计数,可能上两千亿、三千亿这样的规模。这样的话,可转债市场规模就比较可观了。因此,2011年我们国家的固定收益市场发展最好的两个品种应该算是企业债和可转债。

和讯网:您的专长是设计金融衍生产品, 而且这个产品要满足 “ 有意思 ” 的要求,能否举一个您设计的产品,谈谈从开始设想到最后实践都经历了怎样的思考过程,以及在这期间都发生了哪些有意思的事情。

范为:我研究过的金融产品内容比较广泛。像权证、可转换债都有研究,包括连接票据也做过一些设计和定价。在这个设计定价过程中我感觉最难的还是结构化产品,也就是CDO。因为影响它价格的因素相比前者要多很多,包括利率,也包括违约率,还包括提前偿付率。同时这三个因素也是相互影响的三个因子,变成一个矩阵后,它就是3×3的因素,影响就比较复杂。当然我们做金融模型,主要考虑的还是之前说到的3个影响因素。

我举一个例子,COD它最重要的影响因素肯定是利率,因此它的利率怎么刻划是我们首先要解决的问题。在我设计的模型中选用的是CIR模型(Cox-Ingersoll-Ross模型,即期限机构的科克斯—英格索尔—罗斯模型),我认为利率从长期来看,是一个具有均值回复特征的随机因子,因此我就用CIR模型,这也是在发达市场,比如在美国通常被用做刻划利率的模型。

第二点就是提前偿付率,提前偿付率也会影响CDO的价格,如果提前偿付率越高,这个CDO的价格就会越低,如果提前偿付率越低,这个CDO价格就越高,那么如何刻画提前偿付率也是一个值得探讨的问题。当时我设计模型的时候就考虑到提前偿付率具有一个特征,即大量贷款者在银行贷款之后,刚刚开始的时候提前偿付率一定是很低。因为那个时候贷款人刚付完首付,他的这种提前还款能力有限,但是随着时间的往后推移,他的支付能力越来越强,他就趋向于提前还款,它随着使间的推移呈逐渐上升的态势,在上升到一个阶段之后,人到中年收入趋于稳定的时候,他的提前偿付率水平就保持了水平值的一个程度,比如30年贷款,到了还款尾端的时候他的提前偿付又会逐渐下降。因为那个时候贷款人已经没有偿还的压力,余款已经非常少,所以,我当时刻划的模型就叫PSA模型,这也是美国比较主流的模型,当然我加入了适合中国国情的改善。

第三,违约率会影响CDO的价格,本轮金融危机就是很明显的例证,美国住房者违约率不断攀升造成了CDO产品不断违约。所以说违约率的刻画也非常具有挑战性。

违约率仍然要考虑到投资人的行为,就是贷款人的行为,贷款人在刚开始借抵押贷款的时候肯定不会违约。当往后推移,他的这种支付能力可能因为失去工作或者某些原因出现下降情况时,他的违约率会上升,因此随着时间推移有违约率上升的可能。而且这个违约率还跟利率有关,如果利率很低的情况下,贷款人每个月支付的利息会比较少,这时候他的违约率会比较低。如果说利率迅速攀升,像美国在2006年、2007年不断加息的情况下,贷款人每个月需要偿付的抵押贷款的本息越来越多,这期间违约率会攀升,因此,违约率既是一个基于时间又是一个基于利率的因素,综合考虑这三个因素之后,我做了一个综合模型,一个CDO产品既有现金流入,又有一个现金流出,中间是一个资产池,现金流入是不同的贷款人的本金和利息,每个月还多少到这个资产池,把资产池做成一个整体资产,对它进行切分,切分成高信用等级的产品,中等信用等级产品,次等信用产品,然后再对它不同的现金流进行刻画,之后再用蒙特卡罗模拟进行数值计算,最后得出不同产品平均还款期以及它的收益率,这个过程还是非常有意思。

和讯网:CDO设计只是您所有设计的一个组成部分而已,您从事这方面的研究已经有7年,在这7年当中有没有这样的事情发生——您刚开始对某现象的判断是A,但随着市场或通过某些方法的实验,使您对这个现象的判断改变成B,是否有这样的情况发生?

范为:有这样的情况,比如我设计过一个产品,如果说它是一个银行之间的、在OTC市场交易的产品,普通投资者很难买得到。这个产品规定,如果它的标底是两年期利率超过30年期的利率,那A方就支付B方多少多少资金。但是在我设计这个产品之前,通常会想到两年期的利率一般来说很少超过30年期利率,按照利率期限结构来看,应该是期限越长债券的收益率越高,所以发生前面假设的概率很小,所以这个产品的价值很小。在定价的时候如果我不去仔细地用历史数据演算的话,可能觉得这个概率很小,但实际上当运用历史数据验证的时候,发现完全不是这样,特别是到了金融危机的时候,在很多利率出现倒挂的情况下,它实际上是个大概率事件。因此当真正去设计的时候你会发现它的产品价值不低。

和讯网:以您的经验和研究来看,在我国,银行发行这种资产证券化产品的趋势是怎样的?

范为:我国是从2005年以后就开始做资产证券化的尝试,在2006—2008年先后发行了包括住房抵押贷款证券化产品,汽车金融贷款抵押产品等等资产证券化产品,但由于金融危机的发生,相应的监管部门从风险角度考虑暂停了这些产品,但是资产证券化是未来金融发展的趋势,而且我从某些渠道已经了解到,在今后两年,资产证券化产品发行和交易工作仍然会放开,因此,我们可以预见到,在今后的两年大家会看到一些新的资产证券化产品。

和讯网:现在我们看到一些报道,某些银行发行的资产证券化产品占它所有贷款总额的10%以上,在您看来所有的银行是不是都能达到这个规模?

范为:这个规模可能不一定是所有银行达得到,据我了解,之前发行的资产证券化产品最多的是建设银行,在这块儿做得比较早,也做得比较成熟,

和讯网:资产证券化产品一般达到什么样的规模,占银行贷款总额多大的时候风险就比较突出?

范为:资产证券化我认为它是银行的一种业务,就是把银行的表内业务转化为表外业务的一个过程,它也是银行金融创新成熟度的一个衡量标准,因此这个和银行本身风险控制水平有关。国外成熟的银行也就是发达经济体的银行,风险控制水平会比较高,像很多欧洲银行早已经实现巴塞尔协议II,包括巴塞尔协议III也在落实的过程中。但是我们国家在巴塞尔协议落实方面还有待于进一步加强和完善,据我得到的信息是,工、农、中、建4大行在银监会的指导下也在进行巴塞尔协议III的落实工作。

和讯网:在您的一篇博客中,曾把宽客分为 6 类,能否谈谈您对这 6 类宽客工作的具体认识。

范为:我现在再把它浓缩一下,归结为5类,按照这个逻辑顺序会比较清楚一点。首先,宽客包括学术的宽客,这是宽客整个圈子的开始。为什么呢?因为一个模型要用来指导交易,首先它要被研发出来,因此学术性的宽客是研究模型,设计模型的主要工作从事者,他们通常会具备比较高的金融知识以及数学知识,这是学术性宽客要具备的两大重要工具。

第二类宽客是程序员。在学术型宽客把模型设计出来之后,需要程序员把它实现成为金融模型,就是在计算机上可以方便使用的模型,因此,他们往往会在学术性宽客的指导下把它变成一个具体的模型,往往学术性宽客都是一些“大牛”,比如像我们知道的已经过世的布莱克(Fisher Black),他被誉为“宽客之父”,在美国也是偶像级的金融人才,还有诺贝尔奖得主,像默顿(Robert Merton)、斯科尔斯(Myron Scholes),他们都是金融宽客的偶像,都是巨匠级金融大师。在他们把模型研发出来之后,他们会指导一些程序员把它具体实现。

一个模它能不能直接用于交易,因为交易就会直接产生收益和亏损,风险还是非常大的,因此在进行交易之前,还需要第三类宽客对模型进行验证,进行识别,这类型宽客通常是把模型用历史数据来进行检验,检验它是否真的具有可操作性,真的是为企业,为金融公司带来收益,因此,这类宽客需要具备的知识主要是计量经济学,统计方面的知识。

第四类是具体把金融模型用于实际交易中的宽客,这种我们也称他是交易型的宽客。通常他们需要更多的是心理素质。在美国做的最好的交易员可能不是学金融的,也不是学数学的,而是出身于海运陆战队。因为这类人具有很强的心理素质,以及极强的纪律性。做交易的时候机会往往是瞬息即逝,变化万千,因此一定要有很强的执行力。但是这不是我们在通常学习中能够学得到的,它往往是一种意志,所以说为什么有的好的交易员是军人出身。

最后一类宽客主要是后台工作。对金融公司来说风险控制非常重要,模型从设计到具体化,再到交易的过程中,在背后还是需要A、B角,前面是A角赚钱,但是后面需要B角来监控你的风险。而这个B角必须要看得懂你的模型,因此他也需要对金融和数学,包括对交易都有一些认识,他才有能力去控制这个风险,去识别这个风险。简单地说,我们把宽客分为五类,学术型的、建模的、验证模型的、用模型进行交易的、控制风险的这五类。

和讯网:在我国这五类宽客都具备吗?

范为:在我国第一类人才非常缺乏,我们国家在金融的发展过程中过去可能更多地偏重于定性研究,在定量金融方面起步相比发达市场国家较晚。因此这类人才还是比较稀缺的。

第二类人才就是程序员,我们国家的程序员还是比较具有竞争力的, IT工程师的性价比是全球最高的,可能同样的工作我们国家程序员的薪水不到美国的十分之一。

第三类,就是验证方面的宽客也应该不缺,我们国家在计量经济由于之前跟随前苏联而积累了很多的成果,所以这一领域应该不是短板。

第四类,交易,因为我们国家和美国等市场各有自己的交易特点,所以本国的交易员可能更适应中国市场。

第五类,风险管理的宽客,也是比较稀缺的。第一,我们国家的风险管理系统还有待提高,银行系统还好一点,银行系统现在已经在实行巴塞尔协议,包括VAR(Value at Risk,风险价值)这些先进的成果已经在被使用,但是在证券公司还很少用VAR,包括用Risk Management(风险管理)这些先进的系统来监控风险,因此风险管理仍然是我国金融系统需要进一步加强的地方。

和讯网:就您个人而言,未来努力的方向是怎样的呢?

范为:我个人而言,我的努力方向,第一做好资产定价工作,做好宽客工作。当然在金融危机之后,我对宽客职业有了进一步的认识。

金融危机之前,因为金融宽客又叫“矿工”,虽然是叫“矿工”,但是它比矿工的薪水可能高一百倍,但在金融危机之后,很多人对这个职业提出了非议,认为它是引发金融危机的一大元凶,所以很多宽客,又被重新定义为“金融巫师”,当然我觉得后者可能定义为“金融巫师”也不一定这么准确,因为金融危机的爆发可能有综合的各种因素叠加到一起才会诱发金融危机。金融产品的创新本身只是一个小的方面,而且它也有促进金融市场发展的优点。所以说不能一棒子打死,不能把金融宽客从一个非常好的职业定义为一个魔鬼。

客观的讲,我对金融衍生产品的定价有了一个新的认识,过去我们对金融衍生产品定价都是基于无套利均衡,即如果股票市场和期权两个产品之间没有套利空间,那么这个价格就是一个合理的价格。但在金融危机之后我认为这个还有失偏颇,如果股票市场的股票价格和期权市场的期权价格同时处于泡沫的情况下,它是无套利均衡的,但两个市场仍然都存在泡沫,仍然会有泡沫毁灭的一天,这不符合一般均衡的原理,这时候定出来的价格并不是它真正的价值。因此,作为宽客应该更多反思,该如何基于一般均衡对金融衍生产品进行定价,从而更加合理地确定它的真实价值,这也是我的一个思路,也仅供其他宽客朋友和投资者参考。

和讯网:大家觉得宽客有魔力,还有一个原因,他们似乎有很多方式和渠道获取信息,那么您平时除了从了工作上获得的信息来源以为,主要都会关注哪些领域的动态?

范为:平时除了从工作方面获取信息之外,我个人还是喜欢看一些关于人口学、技术进步以及金融史的一些信息。为什么这么讲呢?我认为影响经济体进步的因素包括技术进步、人口、土地、资本。

全球的流动性非常宽裕,因此资本不是推动经济发展的主要因素。因为地球只有这么大,土地因素也不是决定经济发展的关键因素。而人口和技术进步将是未来推动全球经济发展的两个最重要的因素。我们国家在过去有30年经济增长的奇迹,它最根本的推动因素,一方面是技术进步,另外一方面更多的是我们有充足、低廉的劳动力,在未来5年或者10年之后这可能将不再是我们国家的竞争优势,因此,我非常关注人口的结构变化对经济发展的影响,可能未来经济的希望真的像《2012》电影里面说的,在非洲,在印度的劳动力可能更加便宜,更加廉价。

我一直认为技术进步是推动经济发展的重要因素,包括第一次科技革命,第二次科技革命和第三次科技革命都带来了经济的迅速腾飞。未来经济如果要有一个迅速增长的话,需要第四次科技革命的出现。当然我不是一个科学家,不知道第四次科技革命会出现在什么时候,或者是哪方面的技术有了突破。

和讯网:最后想请您给我们的读者推荐几本您认为比较有意思的书籍,我们可以学习一下。

范为:我认为比较有意义的书籍是霍金的两本书,一个是《时间简史》,也是他最近出的一本书。另外作为宽客必读的一本书,就是约翰•赫尔的《期权、期货及其它衍生品》,如果这本书读好之后,一定会成为一个比较优秀的宽客。

和讯网:今天由于时间的关系我们的访谈就只能先到这里,再次感谢范为参加和讯网的访谈。谢谢大家的收看,再见!

范为:感谢各位网友,大家再见!

预计2011年还有包括其它20多只上市公司的可转换债也将发行。如果这些可转换债品种都顺利发行的话,我们国家可转债市场的规模,可望达到以千亿级别来计数,可能上两千亿、三千亿这样的规模。这样的话,可转债市场规模就比较可观了。因此,2011年我们国家的固定收益市场发展最好的两个品种应该算是企业债和可转债。

公开资料显示,截至2016年12月爱奇艺移动视频月活设备达到4.81亿台,月使用时长达55.79亿小时,相比2016年1月分别增长20.08%和27.18%。在保持行业第一的前提下,爱奇艺全年增长也超过行业平均水平。

第二可转换债券市场可能是未来发展的一个重点。在发达市场国家可转换债市场规模是比较大的,而我们国家之前的规模略微偏小,2010年在发行了工行可转债和中国银行可转债之后,可转债市场已经有所扩大。

2013年,百度斥资3.7亿美元收购PPS,实现PPS与爱奇艺的合并,之后在自制剧,产品建设,独播等很多领域动作频繁。2014年11月19日,百度曾以开放心态为爱奇艺引入小米投资,同时追加对爱奇艺的3亿美元投资,加强视频生态布局。

百度董事长兼CEO李彦宏表示:“很高兴宣布爱奇艺成功融资,我们对爱奇艺在视频行业取得的成绩感到骄傲。爱奇艺一直是百度的优质资产,也是百度内容生态的重要部分。未来百度将一如既往的支持爱奇艺的发展,用人工智能技术为爱奇艺赋能。”

本文关键字: 市场    规模    

您至少需要输入5个字